A professora Wanderci Alves Bitencourt, da área de Gestão do IFMG Campus Formiga, publicou o artigo científico “Comparative analysis of volatility proxies and regime-based asset allocation” no periódico internacional International Review of Economics and Finance, classificado como Qualis A1, o estrato máximo de avaliação da CAPES. O trabalho foi desenvolvido em coautoria com o professor Robert Aldo Iquiapaza, do CEPEAD/UFMG.

A pesquisa analisa a eficácia de diferentes indicadores de volatilidade — condicional, implícita e histórica — na identificação de regimes de mercado no Brasil e nos Estados Unidos, utilizando Modelos Ocultos de Markov (HMM). O estudo abrange o período de 2018 a 2024 e investiga como esses modelos podem contribuir para estratégias de alocação de ativos em cenários de instabilidade financeira.

Entre os principais resultados, o estudo aponta que a volatilidade condicional, baseada em modelos GARCH, apresentou maior estabilidade e robustez na identificação de estados latentes do mercado, favorecendo estratégias de investimento mais eficientes.

A pesquisa também demonstrou que estratégias dinâmicas de alocação, fundamentadas em regimes de mercado, superaram modelos tradicionais de otimização estática no que se refere à preservação de capital e à mitigação de perdas severas. No entanto, os autores observaram que essas estratégias não superaram o benchmark de pesos iguais (1/N), evidenciando os efeitos do erro de estimação em ambientes marcados por elevada incerteza.

Outro destaque do trabalho é a identificação de um mecanismo de transmissão de risco internacional. Segundo os pesquisadores, a probabilidade de regimes de alta volatilidade nos Estados Unidos antecede mudanças de regime no mercado brasileiro, funcionando como um sistema de alerta antecipado (Early Warning System).

A professora Wanderci Alves Bitencourt agradeceu ao IFMG Campus Formiga e ao CEPEAD/UFMG pelo apoio institucional ao desenvolvimento da pesquisa.

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